下記のような鏡面反射を作成する方法を紹介します。
Mac OSX 10.6.3、Photoshop CS3を使用しています。

1. 新規ファイルを作成します。ここでは幅=500px、高さ=200pxにしています。
   
2. 背景にグラデーションを作成します。
   1. ツールバーからグラデーションツールを選択します。
      
   2. グラデーションを編集するため、下記をクリックします。
      
   3. 右下のカラー分岐点をダブルクリックするとカラー選択の画面が表示されるので、「#666666」にします。
      
   4. 下から上にグラデーションを適用します。
      
3. 文字を作成します。
   
4. 反射部分の文字を作成します。
   1. 文字のレイヤを複製します。
      
   2. 複製したレイヤーを選択し、［編集］−［変形］−［垂直方向に反転］を実行します。
      
   3. 複製した文字を移動します。
      
5. 反射効果を適用します。
   1. 複製したレイヤーを選択し、レイヤーパレットで「レイヤーマスクを追加」をクリックします。
      
   2. グラデーションツールを選択し、グラデーションエディタで黒→白を選択します。
      
   3. 反射させる文字に下から上へグラデーションを適用します。
      
6. レイヤーパレットは下記の構成になります。